繼上汽收購南汽、長安重組哈飛昌河后，5月16日，曠日持久的“東（風）福（汽）戀”也終于落下帷幕。
這是國內四大汽車集團中的又一異地重組。根據(jù)當天簽署的戰(zhàn)略框架協(xié)議，東風汽車公司將以增資方式受讓福建省國資委持有的福汽集團部分股權，實現(xiàn)在福汽集團層面的合作。與此同時，東風汽車公司與福汽集團以組建投資公司的形式控股東南（福建）汽車工業(yè)有限公司。
消息人士透露，東風汽車對福汽的控股將采取漸進式的形式，第一步是收購福汽45%股權，通過合資公司控股東南；第二步是在當福汽集團年銷量達30萬輛時，掌握福汽集團超過60%的股權。不過該消息人士并未透露東風汽車為此所需付出的現(xiàn)金數(shù)額。
對于此次整合，有分析人士認為，由于東風汽車是在集團層面參股，因此未來東風將能夠從理論上實現(xiàn)對東南汽車、新龍馬、福建戴姆勒等項目的全盤整合，這會讓整合的前景令人期待。不過，由于福汽旗下企業(yè)的股權結構比較復雜，產(chǎn)品的引入、市場化的決策頗為滯后，所以接下來整合的難度也會顯而易見。
整合第一步：試水東南
東風汽車重組福汽一事，如同當年北汽欲重組福汽時一樣，備受各方關注。早在2011年6月，業(yè)界就傳出東風在與福汽接洽，不過重組結果卻一直難產(chǎn)。
去年8月，福汽集團旗下的新龍馬汽車在盤桓8年后突然獲得了一紙稀缺的汽車生產(chǎn)資質批文，核準其跨產(chǎn)品類別生產(chǎn)微型客車和發(fā)動機項目。有傳聞稱，該生產(chǎn)資質的獲批來自東風的幫助，同時也是福建政府“許可”東風重組福汽的重要條件。自此，東風與福建省之間的談判過程開始加快。
據(jù)悉，按照東風最初的意愿，東風將全盤重組福汽，而且持有福汽股權必須超過50%。但福建省政府卻并不愿意失去福汽的控制權，希望福汽的股權能保持在60%左右。
因此，數(shù)度博弈之后，東風與福汽之間采用了一種漸進式持股的方案。東風首期可持股45%，并僅將整合對象鎖定在東南汽車。如果2015年東南汽車年銷量（含發(fā)動機）在東風汽車推動下達到30萬輛，則東風可增持至超過60%，并可將整合對象擴大到福汽集團旗下所有公司。
很明顯，在這樣的一種博弈下，東風重整東南汽車成功與否，將決定這場重組是否擁有升級的可能。
據(jù)悉，為了達到這一增持條件，東風汽車將與福汽集團組建投資公司，投資公司持有東南（福建）汽車工業(yè)有限公司50%股權。東風汽車將以受讓的福汽集團持有的東南汽車部分股權或增資方式出資，占投資公司2/3股權，福汽集團占股1/3。通過這一系列步驟，東風汽車將成為東南汽車的實際掌舵人。
“重組之后，仍由福汽方面出任董事長，總經(jīng)理一職則由東風汽車方面出任，重組后或有30名左右東風人員就職東南汽車管理職位?！睂Υ?，知情人士稱。
而據(jù)悉，戰(zhàn)略框架協(xié)議簽署后，東風汽車也將對福汽集團及所屬企業(yè)進行盡職調查，盡職調查、審計、財產(chǎn)評估計劃于今年7月完成，“力爭在2013年9月底之前簽署股權轉讓和增資協(xié)議。”東風汽車公司副總經(jīng)理劉衛(wèi)東稱。
“今天是東風與福建汽車‘結婚’的日子，也是個重要的時間節(jié)點，2015年將是另一個重要的時間節(jié)點，雙方將‘生’子第一個孩子。未來在2017年、2020年會有持續(xù)的合作?！备＝ㄊ∈￠L蘇森林在出席簽約儀式時這樣表示。
并非易事
值得注意的是，在東風與福汽重組的背后，政府意志的體現(xiàn)也頗為明顯，這也讓此次重組蒙上了濃郁的行政色彩。有消息稱，在東風啟動重組福汽時，其直接談判的對象便是福建省政府相關部門。
資料顯示，工信部今年初曾發(fā)布指導意見，提出汽車行業(yè)的兼并重組目標是：“到2015年，前10家整車企業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度達到90%，形成3-5家具有核心競爭力的大型汽車企業(yè)集團”，“鼓勵大型骨干企業(yè)開展跨地區(qū)、跨所有制兼并重組，推動整車企業(yè)橫向兼并重組，并通過兼并重組大力推動自主品牌汽車發(fā)展”。
對此，一位熟悉福汽集團消息人士表示，這種由政府主導的重組，將存在著從企業(yè)、股東到政府等利益相關方的多方博弈。而由于只是簽署框架協(xié)議，之后將進行盡職調查等多項工作，因此未來走勢仍存在變數(shù)
“此外，如果東風重組福汽，相關合資公司將面臨更加復雜的股權關系，所以重組方案也需要獲得三菱、臺灣中華、戴姆勒等相關合資方的意見。”上述消息人士稱。
據(jù)了解，目前福汽集團旗下的整車業(yè)務主要包括東南汽車、福建奔馳、福建新龍馬及廈門金龍汽車等，內部股權關系十分復雜。
以東南汽車為例，其股權結構就是福汽、三菱、中華三方的分散股權，利益頗難協(xié)調。在此局面下，對于東風汽車而言，它將如何重整東南汽車原有的生產(chǎn)和銷售體系，以便把自身資源并入，并將東南汽車有機納入到其“大自主”的發(fā)展戰(zhàn)略之中，就成為了整合過程中的一大難點。
據(jù)悉，在16日的簽約現(xiàn)場，東風汽車公司副總經(jīng)理劉衛(wèi)東與媒體交流時一再強調，與福汽是“戰(zhàn)略結盟”的關系，而非“重組并購”。此舉即被視為在行政力量的背后，東風對福汽的一種安撫。
對于此次重組對東風的戰(zhàn)略意義，東風汽車公司方面表示：福汽的自主品牌汽車，將為東風帶來一個自主品牌增量的業(yè)務板塊，對加快推進東風“大自主”戰(zhàn)略、實現(xiàn)東風自主品牌“乾”D300中期事業(yè)計劃目標將起到重要作用；通過與福建省人民政府的戰(zhàn)略合作，東風汽車公司可快速實現(xiàn)在東南沿海的戰(zhàn)略布局，進一步鞏固和提升其在國內汽車行業(yè)的領先地位和影響力，同時還可以利用福建的地域優(yōu)勢“出?！保涌臁白叱鋈ァ辈椒?。
