夏利真敢虧——去年車(chē)市瘋狂性的增長(zhǎng)，卻一口氣虧了近8億。
一汽接盤(pán)不久，夏利就以巨虧示人。4月28日，一汽夏利年報(bào)顯示其2002年虧損7.8億人民幣。5月12日，已更名為“一汽夏利”的原“天津汽車(chē)”由于連續(xù)兩年虧損，一步跌入了ST泥潭。
夏利一次虧個(gè)夠？
根據(jù)一汽夏利公 告稱(chēng)，2002年出現(xiàn)7.9億虧損，原因有三：一是去年為應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)轎車(chē)市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)，一汽夏利對(duì)夏利系列轎車(chē)的市場(chǎng)售價(jià)做了較大幅度的調(diào)整。二是隨著該公司NBC系列轎車(chē)技改項(xiàng)目的完成而新投入使用的模具攤銷(xiāo)也對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)贏利能力造成了不利的影響。三是，一汽夏利從公司未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)、健康發(fā)展的戰(zhàn)略考慮，提高了計(jì)提壞帳準(zhǔn)備的比例，計(jì)提壞帳1.42億元，由此對(duì)2002年的業(yè)績(jī)?cè)斐闪溯^大的影響。
對(duì)此，天相投資顧問(wèn)汽車(chē)分析師顧少華認(rèn)為：“一個(gè)公司利潤(rùn)構(gòu)成主要來(lái)自?xún)蓚€(gè)方面，一個(gè)是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，一個(gè)投資收益，一汽夏利由年初的預(yù)虧一路而下轉(zhuǎn)變到年終巨虧，這兩項(xiàng)上的虧損過(guò)大是主要原因?！?
全年高達(dá)68816萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)性虧損，無(wú)疑是導(dǎo)致夏利虧損的元兇。一證券機(jī)構(gòu)一位長(zhǎng)期跟蹤一汽夏利的分析師分析認(rèn)為：“出現(xiàn)營(yíng)業(yè)性虧損，一是主營(yíng)業(yè)務(wù)大幅滑坡，另外是管理成本過(guò)高。由于采取了全線降價(jià)，2002年一汽夏利主營(yíng)收入虧損2200萬(wàn)元，比2001年減少了3億元，比2000年減少7.9億元。而在銷(xiāo)售不力的情況下，管理成本反而大幅上升，管理費(fèi)用支出達(dá)到4.54億元，占到主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的10.94%，比2001年增加了近一倍。這樣高的管理成本是不正常的，一般正常情況下，管理費(fèi)用占銷(xiāo)售總收入的6%～8%之間?！?
目前，夏利股份共有員工4000人，4.54億元人均攤銷(xiāo)高達(dá)11.35萬(wàn)元，而按全年夏利的銷(xiāo)量87027輛計(jì)算，平均攤銷(xiāo)到每輛車(chē)上的管理費(fèi)用高達(dá)5900多元。而在2001年，數(shù)量員工大致相同，一汽夏利的管理費(fèi)用支出22872元，銷(xiāo)售收入為34.06億元，管理支出只占到銷(xiāo)售總收入的6.7%。追溯到2000年，當(dāng)年天津夏利銷(xiāo)售收入為45.66億元，但是該年度天津汽車(chē)公布的管理費(fèi)用只有2.75億元，比2002年少支出1.8億元。
再與同為微型車(chē)企業(yè)的長(zhǎng)安汽車(chē)相比。2002年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入98.84億元，管理費(fèi)用68693萬(wàn)元，管理費(fèi)用大約占總銷(xiāo)售的收入的7%。2002年，重慶長(zhǎng)安共銷(xiāo)售301852輛車(chē)，每車(chē)均攤管理成本2200元左右。而風(fēng)神汽車(chē)公司去年的銷(xiāo)售收入達(dá)97億，但營(yíng)業(yè)性支出的最大頭——廣告費(fèi)用也不夠1個(gè)億；而夏利去年的廣告費(fèi)用不到1000萬(wàn)元，因此，該公司一名人士對(duì)夏利的管理費(fèi)用也表不解。
夏利對(duì)此的解釋是由于一次性計(jì)提壞帳準(zhǔn)備歸入了管理費(fèi)用。有專(zhuān)業(yè)會(huì)計(jì)人士表示：“管理費(fèi)用是財(cái)務(wù)招表中最難看明白的，要從這個(gè)數(shù)字上看出夏利虧損的問(wèn)題不大可能?！绷碛蟹治鋈耸空J(rèn)為，營(yíng)業(yè)性支出的爆增和一次性計(jì)擔(dān)發(fā)生在一汽入主夏利之后，并且是在同一財(cái)年，令人深思——是甩包袱還是套利呢？而這1.42億的準(zhǔn)備金是受了其原來(lái)母公司天汽下屬的銷(xiāo)售公司的欠款拖累。
連坐之痛
由于管理上的問(wèn)題，夏利的賒銷(xiāo)現(xiàn)象一直是令天汽比較頭疼的問(wèn)題。根據(jù)有關(guān)部門(mén)審計(jì)，天汽銷(xiāo)售公司一直存在大筆資金的潛虧。
在一汽重組天汽之前，天津夏利的銷(xiāo)售長(zhǎng)期由天汽工業(yè)銷(xiāo)售公司包銷(xiāo)，在全國(guó)的32個(gè)地方銷(xiāo)售公司的實(shí)際管理權(quán)握在天汽集團(tuán)手里。32家銷(xiāo)售公司到2002年前一直沿襲著聯(lián)營(yíng)經(jīng)銷(xiāo)的模式，聯(lián)營(yíng)經(jīng)銷(xiāo)由多方控股，通過(guò)控股方與地方建立專(zhuān)賣(mài)店或者尋找二級(jí)代理的方式銷(xiāo)售夏利品牌的轎車(chē)。
早在夏利熱銷(xiāo)之時(shí)，有實(shí)力的經(jīng)銷(xiāo)商普遍希望廠家盡快全面實(shí)行品牌代理制，清理、規(guī)范經(jīng)銷(xiāo)商隊(duì)伍，讓有實(shí)力的經(jīng)銷(xiāo)商直接與廠家合作，以減少中間環(huán)節(jié)。但是，夏利股份自己做不了主，天汽高層也一直不愿意放權(quán)。直到2002年年初，證監(jiān)會(huì)明令要求，上市公司與母公司之間“人事權(quán)、財(cái)務(wù)權(quán)和產(chǎn)供銷(xiāo)”實(shí)行三分開(kāi)后，天汽集團(tuán)才和夏利股份以30%和70%的股比成立了夏利銷(xiāo)售公司。
天有不測(cè)風(fēng)云，夏利銷(xiāo)售公司成立不到半年，一汽合并天汽，銷(xiāo)售公司隨即被撤消，所有二級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商被清理。夏利長(zhǎng)期被天汽工業(yè)銷(xiāo)售公司包銷(xiāo)，為大面積欠帳以及每年不同程度的計(jì)提壞帳埋下了禍根。截至2002年3月31日，天津汽車(chē)銷(xiāo)售公司一家就拖欠貨款34.19億元。
1999年，湖南某公司以每臺(tái)7萬(wàn)元的價(jià)格向天汽購(gòu)買(mǎi)了400輛夏利開(kāi)出租車(chē)公司，欠下3000多萬(wàn)車(chē)款一直未付。為了還債，該公司事后把400輛出租車(chē)的應(yīng)運(yùn)證以每張4萬(wàn)元的價(jià)格賣(mài)給了天汽湖南銷(xiāo)售公司，天汽湖南銷(xiāo)售公司成立了一個(gè)出租車(chē)公司。類(lèi)似的賒銷(xiāo)欠款的現(xiàn)象不止湖南一例。
到2002年底，一汽夏利共清收各種應(yīng)收貨款74000萬(wàn)元，期末余額仍然高達(dá)296000萬(wàn)元。
一直以來(lái)，夏利股份扮演著為整個(gè)集團(tuán)造血的角色。例如，天汽一直實(shí)行的是自主配套，出于對(duì)零配件企業(yè)的保護(hù)，夏利在向零配件采購(gòu)時(shí)并沒(méi)有得到價(jià)格方面的優(yōu)惠。相反一些配套廠卻向其他廠家提供低價(jià)配件。在天汽上下一盤(pán)棋的管理思路下，夏利的發(fā)展自然不能脫離天汽的整體利益不考慮。
但是，夏利此時(shí)面對(duì)的市場(chǎng)環(huán)境是，隨著微型車(chē)行業(yè)壟斷利潤(rùn)時(shí)代的一去不返，整車(chē)?yán)麧?rùn)越來(lái)越薄，只有不斷實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品多元化，不斷提高產(chǎn)品性能和市場(chǎng)份額，才能增強(qiáng)盈利水平。依靠夏利，已經(jīng)拖不動(dòng)一個(gè)龐大的天汽了。
2002年6月，天汽集團(tuán)向一汽集團(tuán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持有的公司81322.44萬(wàn)股國(guó)有法人股，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后一汽集團(tuán)持有公司81322.44萬(wàn)股國(guó)家股占公司總股本的50.98%。這次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的結(jié)果是，一汽控制了“夏利股份”84.97%股權(quán)中的60%，直接導(dǎo)致夏利股份從天汽剝離出來(lái)。
夏利有關(guān)人士私下評(píng)價(jià)：“這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是夏利的一次解脫。”
