一個是中國最大的內(nèi)燃機制造企業(yè)，一個是全球最大汽車零部件制造商；在中國實行第三階段排放標準一年之際，兩巨頭再度攜手。
7月9日，濰柴動力報收37．16元/股，以3.22％的漲幅，迎接其當天與德國博世公司的簽約。
根據(jù)協(xié)議，雙方在燃油噴射系統(tǒng)項目上進行合作。濰柴的歐Ⅱ、歐Ⅲ發(fā)動機均采用博世公司的燃油噴射系統(tǒng)，該系統(tǒng)是濰柴動力所采購的核心零部件，由此，博世公司成為濰柴動力最大的供應(yīng)商之一。
雙方簽約的這一天也是濰柴動力藍擎電控國Ⅲ發(fā)動機實現(xiàn)產(chǎn)銷12萬臺的日子。濰柴動力人士透露，形成12萬臺銷售規(guī)模后，藍擎電控國Ⅲ發(fā)動機有望完成初期成本鋪墊，從而產(chǎn)生規(guī)模效益。
只是開始
濰柴動力是中國重卡產(chǎn)業(yè)中擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)。其產(chǎn)品線涵蓋重卡動力總成、整車、零配件等，也是中國最大的重卡發(fā)動機、工程機械發(fā)動機、最大的重卡變速器制造商等。
濰柴藍擎發(fā)動機的保有量達到12萬臺，高壓共軌系統(tǒng)功不可沒。這給當天的協(xié)議簽署做了注腳。
協(xié)議要求，博世將以自己的技術(shù)優(yōu)勢和經(jīng)驗（高壓共軌系統(tǒng)），支持濰柴產(chǎn)品達到排放法規(guī)要求，提升濰柴產(chǎn)品的市場競爭力。濰柴將利用自己的市場影響力，支持博世擴大在中國市場的影響力和市場份額。
據(jù)悉，自國Ⅲ標準在中國實施以來，采用什么樣的燃油噴射系統(tǒng)就一直在業(yè)內(nèi)炒得沸沸揚揚。應(yīng)用高壓共軌技術(shù)的濰柴藍擎發(fā)動機，排放指標較同類產(chǎn)品降低20％，燃油消耗率降低10％-15％，但價格也不菲。
一位濰柴的客戶告訴記者，該發(fā)動機較普通發(fā)動機價格高出10％-20％左右，約每臺10萬元。但是，“濰柴藍擎發(fā)動機的性能、性價比都很不錯?！痹摽蛻粽f。
此次兩巨頭的合作亦給了業(yè)界一個新的期待。“推出適合中國市場、具備價格和技術(shù)雙重優(yōu)勢的發(fā)動機，利于建立起國際化的快速、靈活的市場研發(fā)生產(chǎn)機制；利于優(yōu)勢互補，打造中國式的具有強大技術(shù)能力的發(fā)動機生產(chǎn)商。”濰柴動力董事長譚旭光說。
濰柴動力人士透露，盡管其去年銷售量受到金融危機的些許影響，銷售情況略有下降；但今年伊始，銷售明顯好于預(yù)期。其上半年已售出發(fā)動機15萬臺，目前7月計劃銷售2.5萬臺。
“全年的銷售計劃是30萬臺，”該人士說，“這其中藍擎發(fā)動機的銷售占比不到一半，12萬臺按月均算，自去年7月上線至今，平均每月銷售近1萬臺?！?
2008年，濰柴動力銷售重卡發(fā)動機 19.73萬臺。以此估計，2009年，濰柴動力重卡發(fā)動機銷售同比增長將達到53％以上。
未來具環(huán)保理念的藍擎發(fā)動機將會成為濰柴動力新的利潤增長點?！半m然前期尚在虧損，卻也正常，但凡新產(chǎn)品推出階級都會有一個盈虧平衡點；正如12萬臺之后，將會產(chǎn)生規(guī)模效益?！鄙鲜鰹H柴動力人士說。
目標價52.6元
這種增長在證券分析師眼中不啻為一味興奮劑。而隨著下半年重卡市場的回暖，也意味著整個行業(yè)對廠商的復(fù)蘇，預(yù)計年底重卡市場的漲幅將超過100％。
國都證券汽車研究員徐才華稱，藍擎發(fā)動機與EGR發(fā)動機的價差為1萬元左右，目前看，即采取高壓共軌技術(shù)路線比EGR高出10％左右，但博世尚有降價空間；預(yù)示著其價格差異會越來越小。
徐才華稱，濰柴動力還是此輪經(jīng)濟復(fù)蘇的最直接受益者。在政府投資推動下，以及寬松的貨幣政策支持下，中國固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)維持在高位。
下半年，隨著房地產(chǎn)行業(yè)的進一步回暖，以及固定資產(chǎn)投資規(guī)模仍然維持在高位，工程機械行業(yè)仍將繼續(xù)回暖，帶動對發(fā)動機的需求。
徐才華預(yù)測濰柴動力09-11年的EPS分別為 2.63、2.76、3.07元。對應(yīng)當前估計動態(tài)市盈率分別為 14.0、13.4、12.0倍。估值偏低，具有較高的安全邊際。而按照 20倍 PE估值，公司目標價為 52.6元，給予公司“短期-強烈推薦，長期-A”的投資評級。
當天參加濰柴動力與博世公司簽約活動的，不僅有陜重汽、福田汽車、紅巖汽車、北方奔馳、華菱汽車、江淮汽車、青島一汽、東風柳汽、重慶鐵馬、上海匯眾、南京徐工、中聯(lián)重科等近30家商用車廠家代表，還有博世、博格瓦納等進入世界500強的供應(yīng)商代表等，暗示濰柴動力的產(chǎn)業(yè)鏈布局在這一天得到某種張揚。
提及濰柴動力對博世每年可能的采購總量，一位濰柴動力人士說，現(xiàn)在還是未知數(shù)，這取決于藍擎發(fā)動機的市場需求量。
廣發(fā)證券研究員黎韋清認為，重卡市場將會先抑后揚，今年1-5月，全國重卡銷量22.1萬臺，同比下滑31％；但隨著經(jīng)濟形式的好轉(zhuǎn)帶動物流運輸量的增加，投資項目推進，預(yù)計下半年重卡市場形勢較好。
然而，“濰柴動力的風險依然來自于經(jīng)濟的不確定性，以及原材料成本上升幅度超過預(yù)期?！崩桧f清說。
