年關(guān)將近，摘掉“ST”僅僅9個(gè)月的一汽夏利，再次直面虧損。
10月29日，一汽夏利(000927)公布第三季度報(bào)表，季報(bào)顯示：“今年7月至9月，公司凈利潤虧損4367.4萬元。第三季度公司主營業(yè)務(wù)收入為10.97億元，而主營業(yè)務(wù)成本為10.06億元。凈利潤同比下降93.67%?！?
這是自2002年天一重組，2003年成功完成扭虧為盈之后，一汽夏利第一次遭遇虧損。三個(gè)月前公布的2004年半年報(bào)中，一汽夏利尚盈利7488.3萬元。
屋漏偏逢連夜雨。29日當(dāng)天，受央行公布加息消息影響，兩市大盤跳空下行，汽車板塊壓力倍增，季報(bào)報(bào)虧的一汽夏利(000927)被封凍在了跌停板。
根據(jù)一汽夏利預(yù)計(jì)，今年全年利潤較2003年全面下降，降幅高達(dá)50%以上。據(jù)稱，這個(gè)數(shù)字已是非常樂觀的估計(jì)。
四面楚歌。夏利面臨危情時(shí)刻。
降價(jià)導(dǎo)致虧損？
單純從天津一汽產(chǎn)品銷量來看，一切似乎并沒有那么不盡如人意。
“截至10月，我們的銷量在10萬輛左右，接近去年全年銷量?！碧旖蛞黄N售有限公司副總經(jīng)理蘇連元告訴記者。“雖然距離13萬輛的銷售目標(biāo)仍有差距，但是我們會(huì)繼續(xù)努力?！?
受車市下滑的影響，多數(shù)廠家在年中都紛紛調(diào)低了銷售目標(biāo)。蘇連元強(qiáng)調(diào)，天津一汽沒有這樣做。
“價(jià)格是個(gè)嚴(yán)重的問題！”天津一汽銷售有限公司總經(jīng)理宋明君對(duì)記者說。降價(jià)已經(jīng)直接影響了整個(gè)汽車制造行業(yè)的利潤，天津一汽也是深受其害。
第三季度，夏利系列轎車的毛利率為8.99%，已經(jīng)降到10%以下。而2003年同期，夏利系列汽車的毛利率為15.83%。毛利率出現(xiàn)大幅度下降的直接原因是：今年2月和8月天津一汽進(jìn)行了兩次降價(jià)。特別是8月8日，天津一汽在推出新產(chǎn)品“夏利N3”的同時(shí)，對(duì)原有型號(hào)的夏利系列轎車價(jià)格進(jìn)行了較大幅度調(diào)整，受該因素影響，主營盈利能力有所下降。
“在混亂的車市價(jià)格戰(zhàn)中，天津一汽處在了兩難的境地。和競爭對(duì)手(如吉利推出“兩萬元家轎”概念等)比，產(chǎn)品并沒有價(jià)格優(yōu)勢；如果再降價(jià)，就只能賠錢?！币惶旖蛞黄袌霾咳耸拷忉屨f，“究其根源，是整個(gè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型沒有做好。”
在他看來，天津一汽利潤收益較高的NBC平臺(tái)上的兩款車：威樂和威姿銷量上不去，下半年以來，威樂的月銷量多用百計(jì)算，威姿的境況更差，出現(xiàn)過月銷量以十計(jì)算的局面。
威樂上市伊始，超低的定價(jià)讓它保持了幾個(gè)月的暢銷，上半年銷量達(dá)到9229輛，但隨著車市下滑，價(jià)格激戰(zhàn)開火后，威樂銷量逐漸降低。而由于國產(chǎn)化率較低、進(jìn)口配件價(jià)格昂貴，威姿降價(jià)已不大可能?！巴?、威樂的價(jià)格的確已經(jīng)沒有什么優(yōu)勢?！碧K連元承認(rèn)。
天津一汽主營利潤絕大部分只能來自夏利系列轎車?！百u夏利，不賺錢”已經(jīng)成為一個(gè)人所共知的秘密。
“夏利的市場份額是不小，”北京一家天津一汽4S店經(jīng)銷老總對(duì)記者抱怨，“可誰也甭指望夏利售后市場賺多少錢，賣假夏利配件的店鋪到處都是。這車裝上就能用，人家干嘛要到咱這來修?！睘榱吮ＷC經(jīng)銷商的利潤，天津一汽允許自己的4S店維修其他品牌的轎車。
天津一汽虧損，根源在于贏利結(jié)構(gòu)單一。贏利結(jié)構(gòu)單一，則是因?yàn)槭チ艘恢辟囈跃S系的豐田在產(chǎn)品上的支持。有業(yè)內(nèi)專家形象比喻道，一汽夏利宛如一株菟絲子，必須依賴豐田這棵大樹生存。
在天津豐田的豐厚利潤里，天津一汽所能分得的“蛋糕”會(huì)越來越小。
賣車和修車都不賺錢，新推出的夏利N3轎車曾被寄予厚望。N3上市后的前兩月，銷量突破7000輛，讓天津一汽頗感欣慰。
但是銷量不能直接換來利潤。季報(bào)顯示，7月到9月公司主營業(yè)務(wù)收入為10.97億元，而主營業(yè)務(wù)成本為10.06億元，凈利潤僅有9100萬元。每股收益僅為0.0186元，而在去年同期是這個(gè)數(shù)字的15倍，為0.2942元，而今年半年報(bào)的數(shù)字為0.0469元。
一汽夏利2003年全年汽車銷量為10.31萬輛，實(shí)現(xiàn)凈利潤3.45億元，今年的產(chǎn)品有上半年的威樂和下半年的N3成為新的利潤增長點(diǎn)，前10個(gè)月的銷量在10萬輛左右，而利潤卻迅速下滑至9100萬元。有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，“價(jià)格和產(chǎn)品因素?zé)o論如何也不可能是導(dǎo)致一汽夏利虧損的決定性因素?！?
那么，一汽夏利三季度虧損，背后的真正原因是什么呢？
夏利式微
天津一汽虧損，根源在于贏利結(jié)構(gòu)單一。贏利結(jié)構(gòu)單一，則是因?yàn)槭チ艘恢辟囈跃S系的豐田在產(chǎn)品上的支持。有業(yè)內(nèi)專家形象比喻到，一汽夏利宛如一株菟絲子，必須依賴豐田這棵大樹生存。
“包括威姿、威樂(夏利2000)兩款車，都是在天津市政府的壓力下，不得不以技術(shù)轉(zhuǎn)讓的模式給天津一汽的?！庇袃?nèi)部知情人士透露?；蛟S如多數(shù)人所說，缺少了豐田“牛頭標(biāo)”，這兩款暢銷全球的轎車在中國都表現(xiàn)平平。
即使是在2002年，一汽集團(tuán)對(duì)天津汽車重組之后，天津一汽扭虧為盈，但其主營業(yè)務(wù)盈利能力也沒有得到好轉(zhuǎn)，投資收益已經(jīng)成為公司主要的利潤來源，而從天津一汽豐田汽車有限公司中，天津一汽獲得了大量的投資收益。
以扭虧為盈的2003年為例，一汽夏利實(shí)現(xiàn)凈利潤3.45億元，但由天津一汽持股30%的天津豐田汽車公司，當(dāng)年貢獻(xiàn)投資收益3.39億元。也就是說，天津一汽主營業(yè)務(wù)的凈利潤僅為總數(shù)的1.74%。2004年以來這種情況仍在繼續(xù)。
正是由于投資收益的增加，天津一汽財(cái)務(wù)狀況得到好轉(zhuǎn)，在4月30日公布了2003度年報(bào)之后，自5月13日起，經(jīng)深圳證券交易所核準(zhǔn)，同意撤銷對(duì)天津一汽公司股票實(shí)施的特別處理和退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡稱由“ST夏利”恢復(fù)為“一汽夏利”。
天津一汽豐田汽車公司不久前宣布，該公司成立4年來，在天津得到長足發(fā)展，成為豐田汽車在中國的轎車生產(chǎn)基地。累計(jì)統(tǒng)計(jì)，天津一汽豐田4年創(chuàng)造產(chǎn)值60億元。同時(shí)，建在天津市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)的天津豐田第二工廠，建設(shè)內(nèi)容已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，本月內(nèi)一期工程將全面竣工。一期建設(shè)面積為15萬平方米，并將于明年2月份下線皇冠轎車，3月份推向市場。從中天津一汽獲益匪淺。
然而，過分依賴豐田的天津一汽最為擔(dān)憂的事情發(fā)生了：公司在天津豐田的股份比例下滑。2003年9月26日，天津一汽、一汽集團(tuán)公司、日本豐田汽車公司和豐田(中國)投資有限公司完成了對(duì)天津一汽豐田有限公司增資計(jì)劃中的第一批出資，將第二批增資款118，388，486.4元(1430萬美元)投入該公司。正是由于短期內(nèi)進(jìn)行了巨額投資，天津一汽的賬面上有了4000多萬虧損。
第一批出資前，天津一汽對(duì)天津豐田的實(shí)際出資比例為50%，出資后，天津一汽對(duì)該公司的實(shí)際出資比例為33.12%。根據(jù)2003年4月9日上訴投資四方在東京簽署的協(xié)議，天津一汽最終的出資比例還會(huì)繼續(xù)下滑。
也就是說，從天津豐田的豐厚利潤里，天津一汽所能分得的“蛋糕”會(huì)越來越小。
不久前，天津一汽常務(wù)副總經(jīng)理田聰明曾表示：“夏利車型目前的贏利水平還比較低，短期內(nèi)天津一汽的整個(gè)贏利結(jié)構(gòu)不會(huì)改變。”
顯然，短期內(nèi)，天津一汽還會(huì)延續(xù)對(duì)天津豐田的依賴。
沒有豐田的日子
但是，豐田的戰(zhàn)略合作層面是一汽集團(tuán)，除了天津豐田，天津一汽和豐田沒有其他的資本聯(lián)系，豐田沒有義務(wù)對(duì)其長期提供產(chǎn)品和技術(shù)支持。
事實(shí)也證明，豐田對(duì)于天津一汽的態(tài)度已經(jīng)改變。一位豐田的資深員工肯定地認(rèn)為，“豐田和天津一汽早就沒有什么關(guān)系了?！彼忉?，豐田和天津一汽互不持有股份，所以并非利益共同體。
事實(shí)上，自2002年6月，一汽和豐田合作之后，天津一汽一直只是個(gè)利潤的享成者，并沒有與豐田和一汽一樣，參與到公司的日常銷售運(yùn)營中去?！鞍蠢碚f，天津在東部沿海，四川成都屬于西部內(nèi)陸地區(qū)，物流各方面和天津都有差距，但是和四川的合作總是能超出我們的期望，而天津則相反?！痹搯T工這樣評(píng)價(jià)。
“作為豐田最早的合資伙伴，天津一汽并沒有從豐田學(xué)到核心的東西。”一位業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，在天津一汽，經(jīng)營管理成本居高不下一直是最大的難題。
對(duì)天津一汽而言，比從豐田拿幾款全球暢銷的產(chǎn)品更重要的，是學(xué)習(xí)它的管理模式，特別是它低成本的運(yùn)營理念。
有業(yè)內(nèi)專家表示，作為中國首款經(jīng)濟(jì)型轎車———夏利的發(fā)源地，最早和豐田合作，經(jīng)歷過汽車行業(yè)的暴利期，天津一汽不僅沒有像一汽大眾和上海大眾那樣積累起豐厚的利潤，而且還一度被扣上ST的帽子，更嚴(yán)重的是自身主營產(chǎn)品沒有形成很好的贏利點(diǎn)，著實(shí)令人惋惜。
天津一汽對(duì)豐田的一廂情愿，已經(jīng)遭到了豐田變心的挑戰(zhàn)，天津一汽還會(huì)不會(huì)有明天？
